La fusion entre Disney et Reliance India dans le domaine du divertissement risque d’être entachée de problèmes concurrence – 15/12/2023 à 10:27

par Aditya Kalra, Munsif Vengattil et Arpan Chaturvedi

Une fusion de l’unité
indienne de Walt Disney

DIS.N

et de l’entreprise de médias du
milliardaire Mukesh Ambani créerait une puissance de
divertissement en Inde, mais les avocats affirment que toute
transaction ferait l’objet d’un examen concurrence approfondi et
que les actifs devraient probablement être cédés.

Disney et le groupe indien Reliance
RELI.NS
, qui possèdent
chacun un important service de diffusion en continu ainsi que
120 chaînes de télévision, envisagent de fusionner au
sein d’une entité dans laquelle le groupe d’Ambani détiendrait
probablement une participation majoritaire, selon des sources
qui se sont exprimées cette semaine.

Un tel accord pourrait notamment profiter à Disney, dont
l’application de streaming Hotstar est déficitaire. Le mois
dernier, le directeur général Bob Iger a déclaré que si les
chaînes de télévision de Disney se portaient bien en Inde,
d’autres secteurs de l’entreprise étaient en difficulté et qu’il
cherchait à « améliorer les résultats »

Si un accord était conclu, ce serait le deuxième à
remodeler de manière sismique le paysage indien de la télévision
et du streaming, puisque le japonais Sony
6758.T
prévoit
également de fusionner ses activités en Inde avec celles de
l’indien Zee Entertainment
ZEE.NS
.

Le projet Zee-Sony a fait l’objet d’un examen par la Commission
de la concurrence de l’Inde (CCI) l’année dernière et pourrait
être finalisé dans les semaines à venir. Les deux sociétés ont
déclaré qu’elles céderaient trois des chaînes de télévision
hindi de Zee dans le cadre de leur accord pour obtenir
l’approbation des autorités de régulation.

Bien que Netflix

NFLX.O

et Amazon

AMZN.O

soient également
en concurrence sur le marché indien des médias et du
divertissement, qui pèse 28 milliards de dollars, l’émergence de
deux mastodontes créerait probablement un duopole exerçant un
pouvoir anticoncurrentiel sur les annonceurs, les utilisateurs
et les créateurs de contenu, ont déclaré des avocats spécialisés
dans les affaires concurrence.

« Cette opération pourrait faire l’objet d’un examen plus
approfondi en raison de la concentration accrue du pouvoir de
marché après la fusion Zee-Sony. Cela rend plus difficile
l’obtention de l’approbation de la CCI », a déclaré Avimukt Dar,
associé fondateur du cabinet indien IndusLaw.

Disney s’est refusé à tout commentaire. Reliance, son unité de
diffusion Viacom18 et la CCI n’ont pas répondu aux questions de
Reuters.

L’un des domaines clés de l’examen réglementaire d’une fusion
Disney-Reliance serait leurs activités de diffusion en continu
et leur pouvoir sur la publicité pendant le cricket – un sport
qui suscite une dévotion fanatique en Inde.

Disney Hotstar, la plus grande application de streaming en Inde
avec 38 millions d’utilisateurs, détient les droits pour les
matchs de l’International Cricket Council en Inde jusqu’en 2027,
tandis que l’application JioCinema de Reliance, en pleine
croissance, détient les droits pour la populaire ligue de
cricket IPL.

La CCI craindrait que « l’entité combinée, en raison de sa forte
présence sur le marché de la diffusion en continu, puisse
imposer ses propres tarifs et que les annonceurs se retrouvent
sans pouvoir de transactions », a déclaré Vaibhav Choukse,
responsable du droit de la concurrence au sein du cabinet
d’avocats indien JSA.

Dans le domaine de la télévision également, beaucoup de choses
pourraient déplaire aux régulateurs.

Les 38 chaînes de Viacom18 comprennent Comedy Central et
Nickelodeon, tandis que Disney, dont la marque Star est connue
depuis des décennies en Inde, en possède 80.

Elara Capital estime que Disney et Viacom18 détiendront
ensemble la plus grande part du marché de la publicité
télévisée, soit 43 %, tandis que Zee-Sony en détiendra 25 %, ce
qui rendra la concurrence difficile.

Les estimations tirées du document de la CCI approuvant la
fusion Zee-Sony soulignent également le pouvoir de fixation des
prix potentiel d’une combinaison entre Disney et Viacom18.

Sur les chaînes de divertissement en hindi, par exemple, Disney
et Viacom18 détenaient l’an dernier une part combinée de 30 à 40
%, contre 30 à 35 % pour Zee-Sony, selon le document.

Sur les chaînes en langue locale marathi, Disney détenait une
part de marché de 50 à 55 % et, une fois combinée à celle de
Viacom18, cette part atteindrait entre 65 et 75 %. Sur les
chaînes de divertissement en langue bengali, les deux parties
détiendraient jusqu’à 50 % de parts de marché.

« Si les parts de marché des parties dépassent 40 à 50 % sur un
marché, la CCI mènera probablement une enquête approfondie », a
déclaré M. Choukse.

Selon Gautam Shahi, de Dua Associates, l’entité issue de la
fusion pourrait s’engager à ne pas augmenter les tarifs
publicitaires pendant une certaine période, alors que la cession
de certaines chaînes serait une option pour apaiser les
inquiétudes de la CCI.